猪价跌破7元，三大数据预示猪周期拐点
三好金融民工
2025-06-14
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生猪板块现在有3个数据很值得关注。
第一个是猪价，搜猪网数据显示，生猪价格上周已经连跌一周并跌破7元/斤大关。虽然昨天（6月12日）有所企稳小幅回涨至7元以上，但是东北、华北、西北和西南大部地区的猪价依然在13.6-13.9元/公斤之间。
自从今年2月出现下跌以来，猪价已经持续下行了4个月，至今仍然没有反弹信号。而上海钢联数据显示，生猪行业自繁自养成本线约为13.5元—14元/公斤，目前盈利空间已经非常非常小了。
牧原、温氏和新希望的养殖成本会可更低，分别为12.5元/公斤、12.7元/公斤和12.9元/公斤，以最新猪价来计算单头利润仅剩150元—200元。也就是说，如果后续猪价继续在这个维度震荡甚至下跌，那对于自繁自养和龙头猪企的利润压力都是很大的。
一旦后面猪价跌到行业普遍的亏损去产能区间，产能就会加速去化，那么本轮猪周期猪价下行阶段也会正式结束。
第二个是旺季合约，最近主力2509合约走势贴水现货，说明供强需弱的预期已经部分兑现；加上禁止二育投机、限制出栏体重等措施陆续实施，养殖端开始进行降重操作，利好生猪行业中期维度的供给压力。
再加上夏天本身就是猪肉消费淡季，按照历年规律大型养殖集团都会主动降重减产，要不然后面势必亏损；而中型养殖端也会加快母猪存栏淘汰节奏，业内预计6月底全国能繁母猪存栏有可能转为下滑。
第三个就是能繁数据本身。
根据涌益咨询，5月样本1能繁存栏环比+0.45%；样本2能繁存栏环比+0.92%；上海钢联5月重点跟踪养殖企业能繁存栏环比+0.33%，这些数据显示猪企整体扩张意愿和能力已经明显受限。
三个数据综合下来，说明最早中秋国庆、最晚年底生猪行业拐点就会出现。按照生猪行业股价一般先于猪价表现的规律，2、3季度应该就会看到猪股异动。
怎么埋伏？
生猪养殖龙头肯定更有优势，比如温氏、牧原、新希望之流。但问题是我们不知道拐点出现的确切时间，直接押注个股风险、波动都大，不一定能坚持住。
这种时候，ETF的优势就出来了。
畜牧养殖ETF（516670）的标的指数覆盖生猪养殖产业链，与养猪相关的概念成份股权重合计占比约60%，包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望等生猪养殖企业。此外，还重仓了疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念，占比约40%，非常全面，最适合左侧布局。
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