牧原的高质量发展之路：聚焦主业、联农带农、国际化

　　2025年5月27日，牧原正式向香港联交所递交H股上市申请，看似寻常的资本动作背后，实则是其技术积淀、战略定力与全球化布局的三重奏鸣。

图/牧原

　　技术赋能：从成本控制到价值创造的进化

　　今年受全球大豆供需结构性矛盾及国际局势震荡影响，国内豆粕价格持续攀升，一度触及高点。豆粕作为饲料蛋白的核心来源，其价格波动直接冲击饲料企业，这一形势驱动行业掀起原料替代探索热潮。牧原股份已前瞻性地将战略重心转向“合成生物技术”这一前沿领域，并孕育出破局关键项目——“牧元安粮”。该产业园的建立，正是牧原力求打破对大豆进口的依赖，为行业探索新蛋白质来源的坚实底气。

　　这项看似与养殖无关的技术突破，实则是破解大豆依赖的杀手锏——通过微生物发酵技术生产的异亮氨酸、缬氨酸等小品种氨基酸，可使饲料配方中的豆粕占比从15%降至5%。按年出栏6000万头生猪计算，每年可减少大豆进口240万吨，相当于为国家粮食安全构筑起无形防线。

　　在第二十届养猪节媒体交流会上，牧原公司表示，项目当前已在试生产阶段，现在的生产能力已经能达到设计产能的80%。“牧元安粮”之名源自“猪粮安天下”的理念，旨在通过小品种氨基酸的开发和应用，抵御大豆价格波动对养猪行业的冲击，从而保障国家粮食安全。

　　如今，在内乡县以合成生物技术为核心、牧元安粮合成生物产业园为龙头的未来产业先导区雏形已初步显现。项目一期年产3万吨合成生物产品项目落地后，牧原后续将围绕该项目进行深度配套，形成“原料—加工—高附加值产品”的闭环；同时，发挥集群效应，横向拓展，布局生物基材料等高附加值品类，形成覆盖饲料、医药、化工等多领域的合成生物产业集群，全力推动以合成生物为技术基础的生物制造和生物经济快速发展，为南阳打造千亿级合成生物产业奠定重要基础。

　　战略赋能：从养猪大国到养猪强国的范式革命

图/牧原股份公告截图

　　2025年5月27日，牧原向港交所递交H股招股书，不同于常规融资逻辑，牧原此次募资将重点投向三个领域：

　　一是将用于拓展全球商业版图，包括加强全球采购的供应链建设、加强海外市场布局与覆盖以及海外并购等战略举措的推进；

　　二是将用于研发投入，包括在育种、智能养殖、营养管理及生物安全等方面的支出；

　　三是将用于补充营运资金及其他一般用途。

　　这种“产业-资本”双轮驱动模式正在形成正向循环：港股上市引入国际资本，反哺技术研发，再通过技术输出扩大市场份额。数据显示，2024年，牧原股份投入研发费用17.47亿元，专职研发团队6486人，加上技术人员达1万余人，累计申请国家专利2276项，切实发挥科技创新的作用，培育发展新质生产力。

　　值得一提的是，2024年，牧原最新资产负债率为58.68%，同比下降3.43%，也是首次出现年度资本开支小于资产折旧，标志着牧原进入新发展阶段的关键转折点。

　　这得益于公司以科技创新为驱动，全面推动智能化养猪，降本增效夯实核心竞争力。2025年，牧原还将继续实施降负债计划，目标是将整体负债规模再降100亿元左右。

　　而通过健康管理数字化、种猪育种精准化、饲料配方科学化，牧原正将成本优势转化为战略壁垒。2025年5月养殖成本降至12.2元/kg，年底目标直指11元/kg以下。

　　如今，牧原已实现产业链一体化，覆盖饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食等环节，在行业形成标杆模范。其中，屠宰业务进展较为迅猛，2024年收入超240亿元，屠宰量达1252.4万头，产能利用率提升至43%。

图/牧原

　　迈向海外：以开放共享的发展理念实现双赢

　　从牧原自身来说，开展海外业务，是其面向未来五年到十年，进行国际化战略的重要的一步。至于为什么要做海外市场？“当然是因为海外有机会。”

　　东南亚（以越南为起点）是牧原海外业务第一步。东南亚地区生猪产业在高端养殖装备、研发投入以及非洲猪瘟防控能力等方面存在显著短板，牧原凭借近三十年积累的精细化养殖技术、空气过滤猪舍设计、低豆日粮配方等，正将中国智慧农业方案复制到东南亚。

　　目前牧原已取得实质性进展，在越南成立子公司，并于2024年和当地养猪企业BAF达成战略合作，为其提供养猪技术服务方案、硬件支持、人员培训等。牧原正在与当地企业持续对接，积极探讨多种合作模式，帮助客户提升生猪养殖水平，实现双赢，未来牧原也会不断探索如何去把技术服务的形式更加多样化。

图/牧原集团官方微信公众号

　　值得注意的是，这种技术输出能力并非仅面向海外。实际上，牧原在国内市场也早已实践。牧原强调，其在国内市场与行业共享技术与智能装备，比如整个除臭灭菌工艺加设备的输出，给国内很多养猪场、养鸡场提供设备安装，在国内和国外市场的共享技术、共享装备逻辑其实是一致的，均源于牧原将自身强大的生产能力和技术积累。

　　在日趋严格的宏观调控政策下，中国生猪产能与价格预期将长期趋稳。而依托显著的成本领先优势，牧原正稳步迈向更稳健的现金流与利润增长通道，展现出清晰的战略定力与发展路径。

　　回顾过往，2018-2020年，牧原进入高速发展阶段，在规模趋于稳定后，公司于2021年及时做出战略性调整，从高速发展向高质量发展转变。面向未来，牧原的核心战略方向聚焦于三点：

　　一是聚焦主业，持续深挖成本空间，提升生产成绩，充分利用已建成产能；

　　二是探索产业互联的增长机遇，向行业输出技术实力，联农助农，共同发展；

　　三是推进国际化战略布局，拓展海外业务，开拓新的增长空间。

图/牧原

　　牧原股份的未来图景已然绘就，以成本为矛，以科技为盾，在稳定中谋求高质量增长，在变革中发挥行业价值，持续引领中国养猪业迈向高效、体面、可持续的新纪元。